展望后市-◆•，华西证券认为，面对美国加征关税的贸易保护主义措施带来诸多不确定性=，高层多次发声“稳定股市”，中央汇金也首次明确自身担任资本市场▪“国家队▼★”和类…“平准基金”的角色▪。此外…▼★，中国权益资产相对全球主要股指具备估值优势，中长期配置性价比较高，伴随4月政策预期发酵，市场风险偏好存在有利支撑，A股有望在震荡中实现底部区域的逐步抬升。在此背景下△…•，中证A50ETF基金(561230)及其联接基金(A类：021231，C类：021232)，A500ETF工银(159362)及其联接基金(A类■-：022442，C类：022443)将为投资者一键配置A股核心资产。

　　A股上市公司业绩整体稳中向好，侧面反映我国经济基本面持续复苏。根据国家统计局数据显示，经初步核算，2024年国内生产总值(GDP)134.9万亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。今年一季度国内生产总值(GDP)318758亿元◆，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%。

　　当前■，以中证A50和中证A500指数为代表的中国资产估值仍具优势，是投资中国核心资产的重要标的。Wind数据显示■，截至2025年5月8日，中证A50和中证A500指数市盈率分别为17••.44倍、14.46倍，均低于同期标普500的25●.28倍、印度NIFTY50的22.80倍、英国富时100的17.52倍。

　　值得一提的是…▪•，行业龙头公司由于分红意愿强，有助于提升投资者的持有体验▼，增强投资获得感。Wind数据显示，截至2025年5月8日▼◆，中证A50和中证A500指数近12个月股息率分别为2.95%◆●…、3.23%，高于同期中证全指的2-▼●.53%。工银瑞信旗下的中证A50ETF基金(561230)和A500ETF工银(159362)高度重视分红体验，均设置了季度分红评估机制★★=，每季度进行分红评估，在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可以根据实际情况进行收益分配。Wind数据显示，截至2025年5月8日-●•，中证A50ETF基金(561230)已累计分红5次•▼◆，次数位居所有的中证A50ETF之首，A500ETF工银(159362)则是首只实施分红的中证A500ETF•。

　　透过上市公司财报的具体数据◆，更能发现在复杂多变的国际环境下中国经济的强大韧性和潜力。以中证A50和中证A500指数为例，两大指数同属于中证A系列指数，在编制方法上均纳入行业均衡、新兴行业覆盖、ESG负向剔除以及互联互通筛选等特点，以反映各行业具有代表性上市公司证券的整体表现。其中，中证A50指数行业龙头属性更聚焦-，中证A500指数则兼顾核心资产和行业覆盖广度★，各有特色★•。

　　中证A50和中证A500指数作为龙头宽基指数代表，未来发展稳健。Wind数据显示，截至2025年5月8日，中证A50和中证A500指数2025年至2026年Wind一致预期营业收入增速每年均超5%，净利润增速每年均超10%★。

　　近期，A股上市公司2024年年报及2025年一季报已基本披露完毕。Wind数据显示，2024年全年，5403家A股上市公司合计实现营业收入71.70万亿元=▼，归母净利润达5.20万亿元。一季度A股上市公司经营质量进一步提升，归母净利润同比增长3.65%。

　　作为国民经济的基本盘●▪，上市公司在2024年及2025年一季度克服外部复杂严峻形势及内部挑战，整体业绩表现平稳，尤其是行业龙头公司大部分业绩表现优异，有利于进一步提振投资者信心。汇聚A股核心龙头资产的中证A50ETF基金(561230)、A500ETF工银(159362)值得关注。

　　风险提示…△•：分红评估不构成收益分配承诺，基金管理人不保证每季度一定分红。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资于权益类基金存在较大收益波动风险。投资ETF将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险等特有风险。股票型指数基金原则上采用完全复制法跟踪本基金的标的指数●△•，基金在多数情况下将维持较高的股票投资比例，在股票市场下跌的过程中，可能面临基金净值与标的指数同步下跌的风险。ETF联接基金通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。基金有风险◆◆，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎▪●。

　　营收和净利润层面，Wind数据显示，中证A50指数成分股2024年营业收入和净利润同比增长超10%的分别有18家、21家。今年一季度上市公司业绩进一步改善，2025年营业收入和净利润同比增长超10%分别有24家、32家；中证A500指数方面，2024年营业收入和净利润同比增长超10%分别有165家、196家，2025年营业收入和净利润同比增长超10%分别达184家、226家。其中，汽车与零配件、硬件设备、半导体等行业龙头2024年业绩营业收入及净利润同比增长均实现翻倍以上，半导体、传媒•…•、硬件设备等行业龙头今年一季度营业收入及净利润同比增长均实现翻倍以上。

　　此外…=■，中证A50ETF基金(561230)和A500ETF工银(159362)均已纳入融资融券标的交易型开放式指数基金(ETF)名单，显示了这两支ETF在资产规模、持有人户数、流动性方面均能满足较高的市场要求▼，将提升该ETF的市场吸引力▪…-，或将吸纳更多投资者参与=△。

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　　同时，多家行业龙头在财报中展现了其面对外部冲击的积极作为。一方面积极开拓多元化市场，降低对单一市场的依赖度-△▪。另一方面●▪，坚持本土化，持续深耕海外，全力推荐研产销一体化。比如汽车龙头公司在2024年报显示，其境外营业额方面表现较好，其新能源汽车已进入全球6大洲、多个国家和地区。

　　从投资角度来看，行业龙头公司或是中长期资金投资的重要对象。首先是龙头公司基本面稳定优秀△●●，能够在不同的市场环境下保持良好的业绩表现△；其次龙头公司在所属行业中市场份额占比高，具有较强的市场竞争力=、定价权和品牌影响力；再者龙头公司注重研发投入，往往引领行业发展方向=；最后是龙头公司能凭借自身的规模优势、品牌影响力和多元化的业务布局，展现出更好的抗风险能力=▪■。

　　研发投入方面，中证A50和中证A500指数成份股均保持领先水平△。Wind数据显示，中证A50和中证A500成份股年报披露平均研发投入费用分别达76.94亿元、23.29亿元，均远超A股上市公司同期平均研发投入费用3.64亿元的水平。AI作为新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量，行业龙头公司积极把握新技术带来的历史性机遇△，通过布局高附加值▪●、高技术含量赛道增强盈利能力•，实现抗风险能力提升。